不难看出，青客公寓一直处于“资不抵债”的状态，资金链缺口庞大。根据年报中披露的内容，其融资活动的现金流入主要为上文提到的租户通过“租金贷”模式支付的预付租金，但2019年度，青客公寓需偿还租金分期贷款高达14.43亿元。

　　事实上，就在此前一天，记者来到了位于上海市徐汇区龙华中路596号A座的青客公寓总部，位于16层的总部办公区大门紧闭，屋内漆黑一片，空空如也，只有大门玻璃上贴着一张留有”复工前联系方式”的通知；15层的会议室也是如此，部分房间内的桌椅、电脑已被搬空。

　　2019财年，青客公寓与已终止租赁租户的平均锁定期为11.3个月，仅有5.5%租户会选择到期续租。在青客已终止租赁合同的租户中，有48.4%租户在预付款所涵盖租赁期内终止合同，被没收1~2个月租金。

　　财报数据显示，青客公寓2017财年至2019财年已连续3年亏损，且经营活动现金流净额连续3个财年为负，因此被称为“僵尸”中概股。

　　3月底，因为房东迟迟收不到房租选择与青客解约，杭州市余杭区租户张亮（化名）连退租程序都没走完，就只能匆匆搬离。张亮联系青客公寓区域经理了解到，因为是青客方面的问题，自己可以无责退租，获得所有押金、剩余房租、各种费用并且无偿解除租金贷。

　　现金流方面，2017财年~2019财年，青客的经营活动现金流净额分别净流出0.44亿元、1.17亿元、0.88亿元，连续3个财年经营性现金流净额为负。

　　而在上市之初，青客公寓曾计划筹资1亿美元，最终上市降至了4590万美元，缩水过半。这也从侧面可以看出，青客公寓对自己在美股资本市场的表现并不自信。

　　青客公寓方面表示，通过折扣等方式鼓励租客办理“租金贷”来支付租金预付款，以便从合作的金融机构处获得整个合同期内租金的一次性付款，这些租金预付款是青客公寓日常运营的主要资金来源，也是其流动负债的主要构成部分，如果租户提前退租，青客公寓需承担一次性退还贷款的责任。

　　“我们就是那些资本试错的牺牲品，能做的都做了，现在只有等消息了，希望青客能够活下去。”在一个近1000人的上海青客房东维权群里，一位房东无奈道。

　　记者查阅青客公寓年报发现，截至2019年9月30日的2019财年，青客公寓净利润亏损达4.98亿元，而在2017财年和2018财年，青客公寓分别亏损2.45亿元和4.99亿元。这意味着，近三年青客公寓累计亏损超过12亿元。

　　租金贷使用率超6成